鼎金投资拆解平安银行2025年报，息差收窄下韧性“回归”，股息回报率保持高位

在利率下行与市场波动的双重挑战下，平安银行交出了一份稳健的2025年答卷。

2025年，平安银行实现营业收入1314.42亿元，同比有所回落，实现净利润426.33亿元，同比微降4.2%，在挑战的经营环境里，拿出较稳定的业绩表现。

另外，该行坚持高比例分红，全年拟每10股派发现金股利5.96元，以最新收盘价论，股息回报率接近6%。

资产总额增至5.93万亿

2025年，受宏观经济环境及市场利率下行影响，银行板块的整体经营面临较大挑战。

但平安银行抗住压力，集团资产规模稳步扩张。截至2025年末，资产总额接近5.93万亿元，较上年末增长2.7%。发放贷款和垫款本金总额3.39万亿元，增长0.5%。

同期集团实现营业收入1314.42亿元，同比下降10.4%；实现净利润426.33亿元，同比下降4.2%。在资产规模上升的同时营收承压，显然与存贷市场整体利率利差下行导致的利息净收入下行，以及债市波动导致的非利息净收入下降有关。

不过，面对收入端压力，平安银行在成本端“发力”。全年业务及管理费同比下降5.9%，信用及其他资产减值损失同比大幅下降17.9%，通过精细化管理和风险成本的节约，一定程度对冲了营收下滑的压力。

净息差1.78%

市场最为关注的净息差指标，平安银行表现较突出，虽然2025年继续承压，2025年净息差保持在1.78%，同比小幅回落9个基点。

资产端收益率下行速度快于负债端。受LPR下调及存量房贷利率调整等影响，贷款平均收益率下降了67个基点至3.87%。

但平安银行在负债端通过管控高成本存款、拓展低成本结算存款，吸收存款平均付息率降至1.65%，同比大幅下降42个基点，通过主动优化负债结构缓解息差压力。

零售“调结构”与对公“做精”

业务方面，平安银行2025年继续坚持“零售做强、对公做精、同业做专”的战略，两大板块在2025年呈现出明显的结构性调整特征。

零售业务从规模扩张转向质量优先。零售板块虽然贷款余额微降（同比下降2.3%），但资产结构更加健康。

财富管理业务韧性显现。管理零售客户资产达到4.24万亿元，增长1.1%；私行客户数增长9.1%，突破10万户大关。这表明在信贷收缩的同时，平安银行作为“财富管理者”的角色正在强化。

对公业务方面，一方面，做精行业与客户。企业贷款余额增长3.5%。资源围绕传统产业优化升级、新兴产业培育壮大，精选公共事业、数字产业、制造业、医疗、能源、汽车等重点细分行业。

另一方面，公私联动。通过代发工资、数字财资平台等对公抓手，带动了零售AUM和存款的增长。综合金融贡献的新增财富客户数占比50.2%，显示出集团生态的强大协同效应。

每10股派5.96元

在业绩承压的背景下，平安银行依然坚持了高比例的现金分红，这无疑是本次年报发布季最大的亮点之一。

公告显示，平安银行综合考虑股东投资回报、监管机构对资本充足率的要求以及本行业务可持续发展等因素，拟以该行2025年12月31日的总股本为基数，2025年全年以每10股派发现金股利人民币5.96元（含税），合计派发现金股利人民币115.66亿元，

此次分配占合并报表中归属于普通股股东净利润的比例为28.83%，占合并报表中归属于股东净利润的比例为27.13%。

其中，2025年中期已按每10股派发现金股利人民币2.36元（含税），派发现金股利人民币45.80亿元；2025年末期拟以每10股派发现金股利人民币3.60元（含税），派发现金股利人民币69.86亿元。

这一分红水平不仅为投资者提供了现金回报，也显示了管理层对未来银行资本充足率和未来现金流的信心。

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